Az európai részvénypiacokon a hét egyetlen legjobban teljesítő szektorát könnyen meg lehet nevezni: az energiacégek a Hormuzi-szoros körüli eszkaláció nyomán erőteljesen emelkedtek. A BP, a Shell és a TotalEnergies részvényei a héten pozitív irányt mutattak a globális nyersolaj-kockázati prémium emelkedésével párhuzamosan -- a Reuters és az FT szeptemberi piaci összefoglalói szerint. A FTSE 100 heti iránya pozitív volt, és a brit index relatív felülteljesítését részben az energiaszektor és a nyersanyag-kitettség magyarázza: a FTSE hagyományosan erős bányászati és olajipari összetevőkkel rendelkezik, amelyek geopolitikai kockázati környezetben az index javára dolgoznak -- a Bloomberg European equities elemzése szerint. A DAX és a CAC 40 heti iránya szintén pozitív volt, bár szektorális megoszlásuk az energiánál szélesebb tényezőket tükröz.
Az európai autóipar ismét vegyes képet mutatott. A Volkswagen, a BMW és a Stellantis részvényei az évközben beindult strukturális nyomás alatt dolgoznak: a kínai elektromosautó-verseny, az európai elektromosítási szabályozói határidők és a magasabb inputköltségek (acél, réz) egy olyan iparágat terhelnek, amelynek értékesítési volumene nem tartott lépést a korábbi évek szintjével -- a Reuters szeptemberi szektorelemzései szerint. Pénteken, az erős amerikai NFP-adat után az euró az dollárral szemben gyengült, ami az exportőrök szempontjából kettős hatást jelent: a dolláros bevételek euróban magasabbak, de a globális kockázatvállalási hangulat romlott az esetleges Fed-emelési pályával együtt -- a Bloomberg és az FT szeptember 4-i piaci összefoglalói szerint.
A jövő heti képet az EKB-Fed divergencia formálja. Az Európai Központi Bank idén már lazított, miközben a Fed szeptemberi emelési valószínűsége a CME FedWatch szerint péntek estére körülbelül 50 százalékon állt. Ez a kettős kamatpálya tartja gyengén az eurót a dollárral szemben, ami az európai exportőröknek fékező dollár-versenyképességet ad, de az importált inflációt (olaj, energia, alkatrészek) emeli. Az EKB szempontjából fontos közelgő adat az augusztus eurózóna flash HICP-inflációs szám, amelyet a piaci konszenzus szeptemberben vár -- a Bloomberg Economics és az EKB-menetrend alapján. Az energiaintenzív iparágak (vegyipar, alumínium, üvegipar) az olaj és gáz irányára különösen érzékenyek: ha a Hormuz-szoros helyzetéből következő energiaár-nyomás tartós marad, ezek az ágazatok az európai indexek további szektoriális szórásának forrásai lehetnek -- a Reuters Energy és az IEA elemzései alapján.