Az Egyesült Államok Munkaügyi Statisztikai Hivatal szept.4-én közzétette az augusztusi foglalkoztatási adatokat: 162 ezer új munkahely keletkezett, jóval meghaladva a mintegy 56 ezres piaci konszenzust. A júliusi adat felfelé módosult -- az eredetileg -23 ezresnek mért szám +21 ezerre javult. A munkanélküliségi ráta 4,1%-on alakult.
A szám kategóriájára nézve egyértelmű erős beat: a Warsh-rezsim kontextusában -- 3,50-3,75%-os kamatfolyosó, héja Fed-elnök -- egy ilyen eredmény a szeptemberi kamatemelési vitát az emelés irányába billenti.
A Fed szept.16-i döntése és a beárazás megugrása
Kevin Warsh Fed-elnök aug.28-i Jackson Hole felszólalásán egyértelműen jelezte, hogy az infláció az elsődleges monetáris politikai kockázat, és a jegybanki szigor fenntartása indokolt. A CNBC összefoglalása szerint az emelési valószínűség a JH előtti szintről közel 66%-ra ugrott a felszólalás utáni napokban a CME FedWatch beárazása alapján -- közel megduplázódva az augutszus végi szinthez képest. Az erős aug. NFP ezt a beárazást tovább erősíti: a munkaerőpiac nem ad okot a lazításra, és az inflációs kényszer mellé most a foglalkoztatási robusztusság is a héja forgatókönyv mellé áll. A szept.11-i CPI-adat lesz a következő döntő változó: ha az infláció is meglepetést hoz felfelé, a szeptemberi emelés szinte teljesen beárazottá válhat; ha a CPI hűl, a piac részleges korrekciót árazhat vissza.
Dollár erősödik, EM devizák kettős nyomás alatt
Az erős NFP nyomán a dollár erősödő irányban mozgott. Az FXStreet szept.4-i értesülése szerint az euro gyengülő irányban kereskedett a dollárral szemben, közvetlenül az adat közzétételét követően. Az US kincstárjegyek hozamai szintén emelkedő irányban mozogtak az erős munkaerőpiaci adatra adott reakcióban.
Az EM devizák szeptemberben kettős carry nyomással néznek szembe. Egyrészt a Warsh-Fed magas kamatszintje és az erős NFP a dollárt erősíti -- a feltörekvő piaci carry vonzereje csökken. Másrészt a Bank of Japan szept.17-18-i döntése előtt a jen is erősödő irányban mozog, a BoJ mintegy 63%-os emelési beárazással -- ez a jen-alapú carry pozíciók záródásán keresztül EM devizákból von ki tőkét. A Warsh Jackson Hole-felszólalása utáni napokban a feltörekvő piaci devizák és részvénypiacok érzékelhetően gyengültek a CNBC és több pénzügyi médium tudósítása szerint.
A következő hetekben a hármas jegybanki döntéssorozat -- EKB szept.10, Fed szept.16, BoJ szept.17-18 -- dönti el, hogy az EM devizák stabilizálódnak-e, vagy a tőkekivonás folytatódik.
Ez az írás általános tájékoztatás, nem minősül befektetési tanácsnak.
