Japán ipara márciusban vegyes képet mutatott. Az előző évhez képest nőtt a termelés, az előző hónaphoz képest viszont csökkent. Közben a gazdaság egésze az elemzői várakozásoknál jobban teljesített az első negyedévben, de az energiaellátási bizonytalanságok miatt a következő hónapokban lassulás jöhet.
Japán ipari termelése éves alapon gyorsult márciusban. Forrás: Unsplash
Ellentmondásos képet mutat a japán ipar
Japán ipari termelése márciusban éves összevetésben érdemben nőtt, havi alapon azonban ismét csökkent. A japán gazdasági, kereskedelmi és ipari minisztérium, a METI végleges adatai szerint az ipari kibocsátás éves alapon 2,4 százalékkal emelkedett, ami 2025 júniusa óta a legerősebb növekedési ütem volt. Ez sorban a negyedik hónap, amikor éves bázison bővülést mértek – számolt be a gazdasági hírről a Reuters.
A havi adatok ugyanakkor óvatosabb képet jeleznek. Az ipari termelés márciusban 0,4 százalékkal mérséklődött az előző hónaphoz képest. Februárban ennél nagyobb, 2,0 százalékos visszaesést regisztráltak, így a havi csökkenés üteme ugyan enyhült, de az ipari lendület továbbra sem állt helyre teljesen.
A vegyipar húzta vissza a havi teljesítményt
A márciusi havi visszaesésben jelentős szerepe volt a vegyipari termelés gyengülésének. A szervetlen és szerves vegyi anyagok előállítása 8,6 százalékkal esett vissza, miután februárban is 3,5 százalékos csökkenést mértek ebben a szegmensben.
A gyengébb ipari adatokat az általános és üzleti célú gépek, valamint a kőolaj- és széntermékek termelésének csökkenése is magyarázta. A kőolaj- és széntermékek kibocsátása 7,7 százalékkal mérséklődött, ami a közel-keleti konfliktusok miatt kialakuló energiaellátási bizonytalanságok fényében különösen fontos jelzés.
Csökkent a kapacitáskihasználtság is
A termelési adatokkal párhuzamosan a kapacitáskihasználtság is romlott. A METI adatai alapján a kapacitáskihasználtsági mutató márciusban 103,7 pontra csökkent az előző havi 105,0 pontról. Ez havi alapon 1,2 százalékos visszaesést jelentett, a februári 0,1 százalékos csökkenés után.
Ez arra utal, hogy a vállalatok a hónap során óvatosabban használták ki termelési kapacitásaikat. A visszafogottabb ipari aktivitás mögött egyszerre állhatnak ellátási zavarok, energiaár-kockázatok és a külső kereslet ingadozásai.
A GDP-adat viszont kedvezőbb lett a vártnál
Miközben az ipari termelés havi alapon csökkent, a japán gazdaság egésze a vártnál jobban teljesített az első negyedévben. A japán kormány előzetes adatai szerint a bruttó hazai termék negyedéves összevetésben 0,5 százalékkal nőtt a január–márciusi időszakban. Ez meghaladta a 0,4 százalékos elemzői várakozást, és gyorsulást jelentett az előző negyedévi 0,2 százalékos növekedéshez képest. Évesített alapon Japán GDP-je 2,1 százalékkal bővült az első negyedévben. Ez szintén jobb lett a piaci konszenzusnál, amely 1,7 százalékos növekedést valószínűsített.
Az export és a fogyasztás támogatta a növekedést
A kedvező GDP-adat mögött részben az export bővülése és a lakossági fogyasztás élénkülése állt. A gazdaság a vártnál erősebben nőtt, míg a Xinhua a kormányzati adatok alapján azt emelte ki, hogy az export 1,7 százalékkal bővült a negyedévben.
A lakossági fogyasztás szintén javult. A rendelkezésre álló adatok szerint a magánfogyasztás 0,3 százalékkal emelkedett negyedéves alapon. Ez fontos jelzés Japán számára, ahol a belső kereslet tartós élénkülése régóta kulcskérdés.
Lassulást várhatnak az elemzők
A kedvező első negyedéves GDP-adat ellenére a következő hónapokban lassulhat a japán gazdasági növekedés. A fő kockázatot a közel-keleti konfliktusok miatt kialakuló energiaellátási bizonytalanság, a magasabb olajár és az importköltségek emelkedése jelentheti.
Japán erősen energiaimport-függő gazdaság, ezért a globális energiapiaci zavarok gyorsan megjelenhetnek a vállalati költségekben és a háztartások kiadásaiban. Emiatt az ipari termelés márciusi havi csökkenése figyelmeztető jel, bár éves alapon javult a teljesítmény, a rövid távú ipari lendület továbbra is törékeny.
Vegyes üzenet a japán gazdaságból
A márciusi adatok alapján Japán gazdasága kettős képet mutat. Az ipari termelés éves alapon négy hónapja nő, és a márciusi 2,4 százalékos bővülés kifejezetten erős adat. Havi szinten viszont folytatódott a csökkenés, a kapacitáskihasználtság is romlott, és több fontos ipari ágazat gyengén teljesített.
A GDP-növekedés ugyanakkor azt jelzi, hogy a gazdaság egészét az első negyedévben még támogatta az export és a fogyasztás. A következő időszak kulcskérdése az lesz, hogy az ipari termelés vissza tud-e kapaszkodni, vagy az energiaellátási és geopolitikai kockázatok fékezik Japán növekedését.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Unsplash (illusztráció) 
