Újabb kamatcsökkentésről döntött az orosz jegybank és 15 százalékra mérsékelte az alapkamatot, ami már a hetedik csökkentés egymás után. A lépés hátterében az infláció lassulása áll, miközben a gazdasági kilátásokat továbbra is bizonytalanság övezi.
Hetedszer is kamatot csökkentett az orosz jegybank. Forrás: Unsplash
Az infláció lassulása mellett csökkentett kamatot az orosz jegybank
Az orosz jegybank pénteken 50 bázisponttal, 15,5 százalékról 15,0 százalékra csökkentette az irányadó kamatot. Januárban az áremelkedés jelentősen felgyorsult egyszeri tényezők miatt. Az Orosz Nemzeti Bank becslései szerint azonban a jelenlegi áremelkedés mögöttes mutatói nem változtak jelentősen. A lépés megfelelt a piaci várakozásoknak, a Reuters által megkérdezett elemzők egyhangúlag ilyen mértékű csökkentésre számítottak – számolt be a döntésről a jegybank.
Újabb fél százalékpontos kamatvágásról döntött a Bank of Russia
A mostani döntéssel 15 százalékra csökkent az orosz alapkamat. Ez volt sorban a hetedik kamatcsökkentés, miután a jegybank februárban is 50 bázisponttal vitte lejjebb a rátát, akkor 16 százalékról 15,5 százalékra. A Bank of Russia már a tavaly decemberi és az azt megelőző októberi ülésén is 50 bázispontos lazításról döntött.
A jegybank szerint a gazdaság növekedni fog
A pénteki közlemény szerint az orosz gazdaság fokozatosan kiegyensúlyozott növekedési pályára tér vissza. A jegybank úgy értékelte, hogy a januári átmeneti gyorsulás után februárban az áremelkedés a várakozásoknak megfelelően lassult, ugyanakkor a külső környezettel kapcsolatos bizonytalanság jelentősen nőtt.
Az Orosz Nemzeti Bank a következő ülésein értékeli majd a további alapkamat csökkentés tartják szükségesnek az inflációs lassulás fenntarthatóságától és az inflációs várakozások dinamikájától függően. Az alapforgatókönyv azt feltételezi, hogy az átlagos alapkamat 2026-ban évi 13,5 százalék és 14,5 százalék között lesz. Ez azt jelenti, hogy a monetáris kondíciók szigorúak maradnak. .
Az infláció a fókuszban marad
A Bank of Russia azt jelezte, hogy a következő üléseken az infláció lassulásának fenntarthatósága, az inflációs várakozások alakulása, valamint a külső és belső kockázatok alapján döntenek majd a további kamatcsökkentés szükségességéről. Az iráni háború miatti globális bizonytalanság és az energiaárak emelkedése új kockázatokat jelent a monetáris politika számára.
5,9 százalékon állt az infláció március közepén
A jegybank előrejelzése szerint az éves infláció 2026-ban 4,5–5,5 százalékra mérséklődhet, majd 2026 második felében visszatérhet a 4 százalékos célhoz. A közlemény alapján az éves infláció 2026. március 16-án 5,9 százalék volt. 2027-ben és azt követően az éves infláció a célértéken maradhat a bank szerint. Az orosz statisztikai adatok szerint februárban szintén 5,9 százalékos éves inflációt mértek, szemben a januári 6,0 százalékkal.
Tavaly is lassult az infláció Oroszországban
Az orosz adatok szerint az átlagos infláció tavaly 5,6 százalékra mérséklődött az egy évvel korábbi 9,5 százalékról. Ez a jegybank értékelése szerint azt jelzi, hogy a szigorúbb monetáris politika fokozatosan fékezte az árnyomást, még ha a külső kockázatok továbbra is erősek maradtak is.
Az olajárak és a külső környezet is befolyásolja a döntéseket
A közel-keleti háború miatt megugró energiaárak Oroszország számára egyszerre jelentenek költségvetési támaszt és inflációs kockázatot. A magasabb olajárak javíthatják az exportbevételeket, ugyanakkor a jegybank számára nehezebbé tehetik a további kamatvágások indoklását, ha az árnyomás tartósnak bizonyul.
A mostani döntés után a piac számára a legfontosabb kérdés az, hogy az orosz jegybank a következő hónapokban folytatja-e a lazítási ciklust. A pénteki közlemény alapján erre továbbra is van lehetőség, de a további lépések az inflációs adatoktól, az inflációs várakozásoktól és a külső környezet alakulásától függenek majd.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: Central Bank of Russia 
