Az augusztus US munkaerőpiaci jelentés a vártnál jobb adatokat hozott: 162 ezer új állás keletkezett, a munkanélküliségi ráta 4,1 százalékra mérséklődött. Az eredmény meghaladta az elemzői várakozásokat, és megerősíti a Kevin Warsh vezette Fed tartós héja-álláspontját.
A Warsh-kamatrezsimben, ahol a Fed inkább tartja a kamatot vagy emel, mintsem vágna, az erős NFP csökkenti a lazítás valószínűségét. Ez dollár-erőt jelent, ami általában nyomást helyez az EM-devizákra, köztük a forintra is.
Az EUR/HUF legutóbbi ECB-referencia-árfolyam szept.3-án 367,43-on zárt. A pénteki NFP-hatás a forintra a szept.4-i MNB-fixing fog tükrözni. Az irány a dollár-erősödés és az EM-kockázati prémium emelkedése miatt gyengülés felé mutat.
A hazai kötvénypiac szempontjából a globális hozamemelkedési nyomás részben átgyűrűzik a hazai állampapír-hozamokra is. Az MNB lazítási ciklusa autonóm, az alapkamat az aug.25-i, keddi döntés után 5,50 százalékon áll, de a globális kockázati prémiumok emelkedése az ÁKK finanszírozási feltételeit is befolyásolhatja.
A BÉT esetében az EM-kockázati hangulat erősödése általában nyomást jelent. Az exportorientált kékchipek dollárban denominált bevételei részben ellensúlyozhatják ezt a hatást, az irány a délutáni kereskedési szakaszban formálódik.
Az MNB Monetáris Tanácsa számára az erős US adat közvetett fontossággal bír a szept.22-i, keddi ülés előtt: a Warsh-Fed esetleges kamatrögzítési jelzése a globális kockázati prémiumokra hat, ami az MNB inflációs és árfolyam-előrejelzéseinek egyik bemeneti tényezője.
Ez az írás általános tájékoztatás, nem minősül befektetési tanácsnak.
